Operationele winst Vion tenietgedaan door ‘tegenwind van buitenaf’

Op het eerste gezicht stralen de jaarcijfers van Vion geen positief beeld uit. Het bedrijf boekte over 2025 een verlies van 61,2 miljoen euro. In 2023 en 2024 werd een verlies van respectievelijk 89,7 en 81,3 miljoen euro geleden. En ook dit jaar wordt er geen dividend uitgekeerd. Toch is de sfeer bij Vion positief. Onder de motorkap zijn de structurele kosten ver teruggebracht, doordat bedrijfsonderdelen zijn afgestoten. Dat er toch rode cijfers worden geschreven, komt volgens de vleesverwerker door de combinatie van eenmalige kosten, een boekhoudkundige aanpassing aan de jaarrekening en ‘tegenwind van buitenaf’.

Die tegenwind komt vooral uit de hoek van de markt en geopolitiek. Grofweg de helft van de misgelopen opbrengsten is het gevolg van veranderingen op de markt voor varkensproducten. Chinese importheffingen maken daar weer de helft van uit. China stelde in december 2025 een importtarief van 19,8 procent in voor Vion. Tussen september en december lag het voorlopige importtarief zelfs op 32,7 procent. Vion werd harder getroffen dan de concurrentie. Voor bedrijven als Westfort, Compaxo en Van Rooij ligt het tarief op 9,8 procent.

Meewind was er ook. Mond- en klauwzeer in Duitsland krikte de vraag naar Nederlands vlees van Vion in het eerste kwartaal van vorig jaar op. Ook efficiëntieverbeteringen werden in de eerste helft van 2025 zichtbaar. Dat veranderde rond de zomerperiode, door oplopende kosten en tegenvallende prijzen voor vleesproducten.

Vertekend beeld

De kosten die het bedrijf maakte bij de verkoop van de bedrijfsonderdelen, geven een vertekend beeld. Doordat de Duitse mededingingsautoriteit de verkoop tijdelijk tegenhield, worden de opbrengsten van de verkoop pas over 2026 ingeboekt. De solvabiliteit, de maat voor het eigen vermogen ten opzichte van het totale vermogen, kwam daardoor in het afgelopen jaar onder de 20 procent uit.

Verder is een positieve post van 33 miljoen euro aan ‘actieve belastinglatenties’ weggevallen uit de jaarrekening. Dat zijn belastingmeevallers die verwacht worden op basis van verschillen tussen de fiscale- en commerciële boekhouding. Op het eerste gezicht is dat een grote tegenvaller. Dat de post niet mag worden opgenomen, komt door boekhoudkundige criteria. In de huidige volatiele markt is het namelijk niet zeker of het belastingvoordeel kan worden verzilverd.

Lees ook: Vion boekt operationele vooruitgang ondanks tegenwind

Het feit dat Vion niet aan specifieke boekhoudkundige criteria voldoet, betekent niet dat er geen winst wordt verwacht. Nu de periode van hoge eenmalige kosten achter het bedrijf ligt, is CEO Tjarda Klimp optimistisch: ‘We liggen op koers voor een netto positief resultaat onder de streep in 2026.’ Wel blijven er zorgen om het aanhoudende tekort van keurmeesters bij de Nederlandse Voedsel- en Warenautoriteit (NVWA). ‘In 2026 kost de onderbezetting bij de NVWA ons naar verwachting meer dan de Chinese importheffingen’, aldus Klimp.